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一、市场观点可能存在偏差

大盘指数缩量震荡，已经连续两个交易日低于5000亿元成交额。尾盘有资金拉升，似乎已经有资金在试探做多。强烈建议积极应对可能随之而来的波段反弹机会。

二、市场情绪监测

三、偏差分析

两市成交额，已经连续两个交易日低于5000亿元。历史规律的角度来看，一般在极致缩量的情况下，分两种情况看待。一是在区间震荡底部附近时缩量，表明市场信心、情绪极度低位，面临破位下跌的风险；二是处于趋势低位时缩量，表明多空交投情绪已经极至低迷，有可能形成向上变盘的左侧观察信号。

A股自2021年底2022年初以来，趋势上已经处于持续下跌的状态。个股层面，实际上已经不少个股已经破了2024年1月底的位置。无论是从估值，还是技术上来看都已经很明显的超跌状态。基于美联储已经进入降息的窗口，以及近期国债市场、外围股市的剧烈波动，我们认为这将会在很大程度上改善A股之前一直面临资金流出的压力。因此，这里的极致缩量情况出现，可能意味着随时可能会有比较大级别的超跌反弹机会。

整体上来看，我们的观点认为，7月底前后资金风格似乎已经在切换，高股息的回落、外围股市以及国债的剧烈波动，但A股相当多个股已经没有进一步下跌破新低的迹象。我们认为这里A股已经跌得够透了。因此，结合美联储降息、国内私募仓位低等因素来看，我们认为这里应该随时有潜力出现比较强劲的反弹的。建议投资者多一分耐心吧。